能源化工周报 · 2026 年第 43 周 · 10.19 — 10.25
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霍尔木兹危机推高油价至110美元上方
本期覆盖2026年10月19日至10月25日。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡与曼德海峡运输受阻，油轮遇袭事件频发，全球原油价格突破110美元/桶，创五个月新高。运费飙升五倍以上，亚洲买家转向小型油轮或减少采购，美国原油出口或降至七年低点。欧洲柴油价格因炼厂关停创历史新高，俄罗斯柴油首次运往美国以缓解供应紧张。天然气价格周涨近7%，欧盟储气量低于历史均值。卡塔尔LNG产能受损，转向美国进口。
油价飙升与供应中断
本版导读美伊冲突持续近八个月，霍尔木兹海峡通行量骤降95%，油轮遇袭事件频发，布伦特原油突破110美元/桶，WTI重回100美元上方。波斯湾原油出口从战前逾2000万桶/日降至850万桶/日，全球库存自2月以来减少逾5亿桶。IEA称海湾原油运输成本升至每桶37美元以上，为战前五倍。高盛警告运费飙升可能引发新一轮油价冲击。
美伊冲突扰乱霍尔木兹与曼德海峡两条原油运输要道
美伊冲突持续近8个月，严重扰乱霍尔木兹海峡和曼德海峡的原油出口。伊朗近期加大攻击霍尔木兹海峡油轮，截至10月11日当周记录12起袭击，两艘货船被击沉，全球油价升至100美元/桶上方。胡塞武装袭击沙特油轮，沙特经曼德海峡的原油流量大幅下降，亚洲买家削减消费，中国减少进口并动用战略储备。
gCaptain 全球航运/海事媒体10.22IEA：海湾原油运输成本升至每桶37美元以上，为战前五倍
国际能源署（IEA）称，中东湾至亚洲的原油运输成本已升至每桶37美元以上，为战前水平的五倍多。尽管伊朗在霍尔木兹海峡的袭击升级，波斯湾原油出口仍超战前水平，上周日均超2400万桶。运输系统依赖美国军事保护下的临时方案，包括扩大管道出口、短途油轮穿梭及海上船对船转运，但成本高昂且危险。
OilPrice.com 能源资讯10.20布伦特原油突破110美元 油轮遇袭威胁波斯湾供应
布伦特原油盘中再度突破110美元/桶，WTI重回100美元上方，布伦特创五个月新高。Kpler数据显示波斯湾日均原油出口已从两周前的逾2000万桶降至850万桶，过去两周至少发生18起油轮遇袭事件。ING分析师称市场正在计入显著风险溢价，胡塞武装对沙特能源设施的袭击进一步加剧油价波动。
Ship & Bunker 船燃价格10.22伊朗袭击推升布伦特至五个月高位
伊朗及其代理人袭击沙特和霍尔木兹海峡附近目标，周四布伦特原油上涨3%至每桶112.33美元，为5月18日以来首次，一周内第三次进入超买区域；WTI上涨2.2%至每桶99.29美元。摩根士丹利估计上周中东原油出口约1700万桶/日，低于战前约1800万桶/日。
Energy Connects 全球油气/中游媒体10.24布伦特原油升至116美元创五个月新高，中东供应风险加剧
布伦特原油周五升至每桶116美元附近，创5月以来新高，本周涨幅超5%；WTI报102美元上方。胡塞武装袭击沙特延布港及油田机场，叠加美伊冲突持续，市场担忧周末升级。霍尔木兹海峡原油流量已恢复至战前水平，但成品油运输仍受限，运费上涨或限制原油上行空间。
航运危机与运费高企
本版导读霍尔木兹海峡袭击导致VLCC中东至中国航线运价首次突破130万美元/日，中东至亚洲运费升至每桶35美元以上。亚洲买家改用小型油轮或长期租约船，中国到岸价逼近140美元/桶，美国对亚洲原油出口或创七年低点。中东买家三季度购入34艘油轮，VLCC购买量从1艘增至19艘。
中东冲突冲击航运：霍尔木兹海峡通行量骤降95%，VLCC运价创新高
中东冲突导致霍尔木兹海峡通行量较停火前下降约95%，VLCC中东至中国航线运价首次突破130万美元/日。中东买家三季度购入34艘油轮，同比增长超60%，VLCC购买量从1艘增至19艘。美国LNG出口同比增长22%，加拿大LNG出口量已超去年全年，部分抵消卡塔尔LNG供应损失。
OilPrice.com 原油能源10.19创纪录运费迫使产油国降价，中国到岸价逼近140美元/桶
创纪录的运费正迫使产油国提供折扣，中国到岸价逼近140美元/桶，卖家为锁定买家吸收更多运输成本。印度因航程更短吸引更多巴西和西非原油，中国炼厂则等待运费回落。中东VLCC运费从战前约4美元/桶升至9月底的33美元/桶，沙特阿美11月OSP对阿曼/迪拜贴水5美元/桶，部分抵消霍尔木兹海峡外运输成本。
gCaptain 全球航运/海事媒体10.24运费创纪录或令美国对亚洲原油出口降至七年低点
伊朗战争扰乱全球航运，美国墨西哥湾至中国航线油轮运费较冲突前上涨逾三倍，11月亚洲炼厂对美国原油订单环比骤降约50%至2400万至2600万桶，若维持该节奏将创七年新低。Valero交易主管称每桶原油从墨西哥湾运至亚洲成本达30至35美元，约为去年的七倍。
OilPrice.com 原油能源10.20航运危机迫使亚洲原油买家改用小型油轮
创纪录的运费正改变亚洲买家行为，越来越多买家改用小型油轮和长期租约船来采购原油。伊朗战争扰乱贸易路线，超大型油轮（VLCC）在霍尔木兹海峡外等待船对船转运，可用运力受限，推高运费。
OilPrice.com 能源资讯10.21高盛警告油轮运费飙升或引发新一轮油价冲击
高盛警告称，伊朗战争和霍尔木兹危机导致全球原油平均运费从去年的每桶3美元飙升至20美元以上，中东航线运费已升至每桶35美元，油轮运费短期内料维持高位。高盛分析师表示，运费持续高企对其今年年底布伦特原油每桶90美元的基准预测构成上行风险，叠加航运袭击加剧、石油基础设施受损及地缘风险溢价更持久的可能。
欧洲能源危机加剧
本版导读欧洲因炼厂关停导致柴油价格创历史新高，汽油或成下一个涨价品种。欧洲天然气价格周涨近7%至93.40欧元/兆瓦时，为2022年底以来最高，欧盟储气库容量约75%，低于历史均值86%。俄罗斯柴油首次运往美国，特朗普暂缓对俄能源制裁关税以压低柴油价格，但乌克兰无人机袭击阻碍俄方供应。
El Periódico de la Energía 西班牙能源日报10.20欧洲炼厂关停致柴油价格创历史新高，汽油或成下一个涨价品种
欧洲因炼厂关停导致柴油供应紧张，价格创历史新高，汽油可能成为下一个涨价品种。自2009年以来欧洲关闭约35家炼厂，损失近20%产能，柴油进口依赖加剧。分析师预计汽油价格将上涨至2027年中，欧洲需重新评估炼油战略价值。
俄美达成协议，俄罗斯柴油首次运往美国
俄罗斯在普京与特朗普达成协议后，首次向美国运送柴油。一艘装载4万吨超低硫柴油的油轮已于10月22日从俄罗斯普里莫尔斯克港出发，预计11月7日抵达美国。特朗普于10月9日宣布俄罗斯将向美国及全球市场出口30万吨柴油，后续还将追加50万吨和100万吨。此举旨在压低美国飙升的柴油价格，特朗普还威胁若欧洲不释放紧急储备，将禁止美国柴油出口至欧洲。
欧洲天然气周涨近7% 中东冲突推升供应风险溢价
欧洲天然气价格周五上涨3.8%至93.40欧元/兆瓦时，周涨幅近7%，为2022年底以来最高，因中东军事冲突升级威胁LNG供应。英国天然气同步涨3.5%至229便士/撒姆，周涨6.2%。欧盟储气库容量约75%，低于历史均值86%，冬季供应缓冲薄弱。
乌克兰无人机袭击重创俄罗斯柴油出口，全球供应承压
乌克兰本周对俄罗斯发动大规模无人机袭击，打击关键石油基础设施，旨在阻止俄方增加柴油出口。据Kpler数据，9月俄罗斯柴油出口同比暴跌逾75%至14.1万桶/日，此前7月莫斯科已禁止出口以保国内供应。袭击导致俄方履行特朗普-普京协议、向全球市场供应柴油的计划受阻，全球柴油出口因俄与中东供应损失已减少约100万桶/日。
特朗普暂缓执行对俄能源制裁关税以压低柴油价格
美国总统特朗普于10月16日签署行政令，暂缓执行《格雷厄姆法案》中对俄罗斯能源出口的制裁关税，包括对进口俄油国家征收100%关税及对俄能源产品征收500%关税，以配合其与普京达成的柴油供应协议，旨在压低美国柴油价格。该决定可能面临国会反对，并影响全球能源市场。
地缘冲突与军事升级
本版导读美国向波斯湾增派第三支航母打击群和1万名士兵，特朗普暗示中期选举后恢复对伊朗打击。沙特阿美首次要求员工远程办公，胡塞武装袭击沙特延布港及油田机场。伊朗警告美国以色列，若再遭攻击将采取更严厉行动。伊拉克关闭与伊朗边境，IRGC宣称霍尔木兹海峡关闭。
CNBC Indonesia 印尼经济商业媒体10.23沙特阿美因袭击威胁首次要求员工远程办公
沙特阿美因沙特境内遭胡塞武装袭击威胁加剧，首次要求员工离开达兰总部并远程办公。此前胡塞武装袭击该公司总部造成严重破坏，另有袭击导致两人死亡，美国已下令部分外交人员撤离沙特。
CNBC Indonesia 印尼经济商业媒体10.19伊朗警告美国以色列，中东多艘商船遇袭推升油价
伊朗警告美国与以色列，若再遭攻击将采取更严厉的新行动，同时多艘商船在阿拉伯半岛海域遇袭，引发对航运安全与全球能源供应的担忧。布伦特原油收涨3.7%至每桶109.86美元，WTI涨3.5%至101.41美元，周内WTI涨超10%。沙特军方拦截了射向延布石油出口终端的导弹，并击落多架无人机。
美国据报拟中期选举后对伊朗能源设施发动新一轮打击
美国下令驻沙特非紧急政府雇员及家属撤离，因胡塞武装对沙特袭击升级。据《纽约时报》援引美方官员，美以军方已制定中期选举后对伊朗发动新一轮打击的具体计划，可能针对伊朗能源基础设施、核设施及导弹无人机库，但特朗普尚未批准。
Upstream 全球油气上游媒体10.22沙特阿美谢拜油田遭无人机袭击致两人死亡
沙特阿美位于鲁卜哈利沙漠的谢拜油田遭无人机袭击，造成两人死亡。该油田靠近沙特与阿联酋边境，袭击事件可能引发市场对原油供应安全的担忧。
Energy Connects 全球油气/中游媒体10.25特朗普准备在中期选举后升级对伊朗军事行动，布伦特油价年内涨逾80%
据彭博社报道，美国总统特朗普暗示将在11月3日中期选举后恢复对伊朗的打击，已向波斯湾增派第三支航母打击群和1万名士兵。伊朗正为新一轮轰炸做准备，并计划报复以色列和阿联酋。冲突已扰乱波斯湾能源运输，推动布伦特原油年内上涨逾80%，美国汽油价格飙升。
CNBC Indonesia 印尼经济商业媒体10.21中东冲突升级：霍尔木兹海峡关闭，油价波动
中东冲突升级，伊拉克关闭与伊朗的边境，IRGC 宣称霍尔木兹海峡关闭，全球原油供应担忧加剧。布伦特原油下跌 0.61% 至 108.88 美元/桶，WTI 上涨 0.85% 至 104.54 美元/桶。
LNG与替代供应
本版导读卡塔尔Ras Laffan遭伊朗袭击损坏约17%LNG出口产能，修复需约三年，QatarEnergy与美国Cheniere达成每年400万吨LNG进口协议。美国LNG出口同比增长22%，加拿大LNG出口量已超去年全年，部分抵消卡塔尔供应损失。欧洲气价逼近30美元/百万英热单位，美国成为关键供应方。
CNBC Indonesia 印尼经济商业媒体10.24伊朗袭击致产能受损，卡塔尔 QatarEnergy 将从美国 Cheniere 年进口 400 万吨 LNG
伊朗袭击损坏卡塔尔 Ras Laffan 两处主要生产线，瘫痪约 17% 的 LNG 出口产能，修复需约三年。为此，卡塔尔国有油气公司 QatarEnergy 与美国 Cheniere Energy 达成协议，自 2026 年起每年进口 400 万吨 LNG，直至 2054 年，由 Sabine Pass 和 Corpus Christi 设施供应。
LNG 航运新格局：霍尔木兹危机重塑贸易流向
霍尔木兹危机持续近八个月，卡塔尔 LNG 出口受阻，上周仅五次霍尔木兹过境，Ras Laffan 装载五船共 40 万吨。欧洲气价逼近 30 美元/百万英热单位，但美欧航线运价仅 2.12 万美元/天。美国成为关键供应方，9 月对欧出口 76 船；印度转向阿曼，9 月进口 59 万吨。全球订单簿约 285 艘，占现有船队 37%。