2026-27年冬季天然气展望：地缘冲突、LNG贸易流与欧洲库存风险

中东冲突导致卡塔尔和阿联酋约8成LNG出口受阻，亚洲买家高价抢购现货，欧亚气价升至四年高位，TTF于10月下旬突破100欧元/兆瓦时。欧洲10月底天然气库存约75%，远低于五年均值，按当前远期价格和正常天气预计冬季结束时仅剩17%。美国电力需求未来十年年增3.5%，数据中心预计2035年占美国总需求约25%，带动约100吉瓦并网燃气发电项目。